新城控股集团股份有限公司（以下简称“新城控股”）主营业务为房地产开发与销售，经营模式以自主开发销售为主，2013年底开始尝试进行合作开发。公司的业务板块分为住宅地产开发和商业地产开发。

　　公司住宅地产开发业务的主要产品为各类商品住宅，包括中高层住宅、低密度的多层住宅与别墅等。目前，住宅地产开发的业务范围主要集中于上海、南京、苏州、杭州、常州等长三角区域。未来计划以长三角为核心，扩展至珠三角、环渤海和中西部全面发展的全国布局。

　　公司商业地产开发业务主要经营商业综合体的开发及运营管理，其房地产产品以出售为主，辅以自持运营及对外租赁。

　　二、定增预案要素

　　预案价下限：9.37元

　　最新价：11.56元（2016年9月14日收盘价）

　　预案差价率：23.37%

　　增发进度：发审委通过

　　增发股数：40,554.96万股

　　募集资金：38.00亿元

　　募集投向：济南香溢紫郡项目，嵊州吾悦广场项目，衢州吾悦广场项目，海口吾悦广场项目，宁波吾悦广场项目，补充流动资金。

　　发行对象：控股股东常州富域发展有限公司拟认购不超过人民币50,000万元，以及其他不超过9名特定对象。

　　注：预案价下限、预计募集资金数据来源：该公司定向增发预案公告三、公司要点分析

　　1、地产行业政策宽松趋稳，销售额持续回暖。2016年上半年，房地产政策宽松趋稳，各类需求集中释放致使房地产市场整体处于量价齐升、高位盘整的状态，市场整体呈现供不应求的状态，库存去化周期进一步缩短。全国来看，2016年上半年中央楼市政策整体基调维稳宽松，支持和促进住房刚性需求和改善性需求释放，信贷、税收政策持续改善，力求加快全国库存去化速度。根据国家统计局公布的数据显示，截至2016年6月末，全国商品房待售面积71,416万平方米，比5月末减少753万平方米。其中，重点城市待售面积规模已降至去年末水平以下；非重点城市待售面积减少量也逐月增多。

　　受益于整体房地产市场的回暖，公司15年实现净利润57%的增长，同时2016年中报透露，预计年初至下一报告期期末归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长50%—100%，有较大幅度的上升。

　　2、定增加强“吾悦广场”项目，商业地产有望迎来爆发。截止2016年6月30日，公司开业及在建的新城吾悦广场达到24个，初具规模效应，已开业的吾悦广场共计实现客流4,068万人次，同比增长109.37%，共计实现销售额147,569万元，同比增长67.1%，商业运营收入达到20,340万元，同比增长49.24%。同时，公司上半年完成新增土地储备274.88万平方米，销售利润率、计划达成率及运营效率较去年同期显着提升。

　　根据兴业证券研究所、公司公告统计数据显示，公司12年-15年间商业地产整体租金收入维持较高增速，后续“吾悦广场”项目的逐步建成，将有望成为公司新的利润增长点。

　　3、财务状况良好，低估值优势明显。通过与其余四家地产类上市公司对比，新城控股拥有较为良好的财务状况。截止2015年年末，公司实现营业收入239亿元，扣非后净利润17.42亿元，龙头地位稳固。公司拥有22.53%良好的净资产收益率。在估值方面，公司当前估值16倍，市销率仅1.16倍，在4家地产类上市公司中均处于最低水平，足以展现公司低估值优势，拥有较强的安全边际。