据路透报道，中国政府正面临着艰难的选择，持续的楼市调控势必伤及正在下滑的中国经济，而稍有放松则可能令持续20个月的调控功亏一篑，并严重打击政府公信力。2012年，“维稳”高于一切，与百姓利益相关的房地产政策也需更为慎之。中央政治局对2012年地产政策的最新定调是：“坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归”，暗示政策短期仍趋于以控制房价为主。

    从高层官员众口一辞强调房地产调控不放松，到从行动上再三摁住地方政府蠢蠢欲动的松绑冲动，显示北京对房地产的调控不会轻易松手，限购等政策亦难以很快淡出。“房地产调控是重中之重，是这次宏观调控主要攻击的目标”，中国交通银行首席经济学家连平称，最不可能首先放松的就是房地产调控政策。但这又不是一厢情愿的事，总得面对现实。当前欧债危机仍在发酵，中国经济增长动力减缓，楼市调控正在考验决策者的智慧：持续调控是否会令中国经济跌入“硬着陆”深渊，保障房能否力挽狂澜，限购令何时可以全身而退……

    2011年底的冬天，对于购房者来说是充满憧憬和希望的，他们终于迎来了期盼已久的降价冷风。虽然一些专家泼凉水的声音让他们对未来更加迷茫--部分专家认为，目前出现的楼盘降价仍将是局部的、零星的现象，房价下跌幅度料有限；如果中国经济增速继续放缓，或将倒逼房地产调控在明年上半年局部松绑。

怕它涨，又怕它大跌

    房价飙升，百姓自然怨声载道，威胁社会安定。但房价跌得快，杀伤力可能更大，因为这场房地产调控的成败已经不只是关乎行业自身，而且攸关明年中国经济是否"硬着陆"的宏观命题。在经济放缓的阵痛声中，中国房地产业的兴衰将左右这个全球第二大经济体的走向。“可以说，最近十年来房地产的确是中国经济增长的一个支柱……而房价下跌过多并不是中国政府调控的本意，调控的本意是维稳，是要刺破房地产的泡沫，”北京大学光华管理学院副教授陈玉宇说。

    在不同国家，房地产在经济发展进程中都扮演过很重要的角色，但在中国，这一角色显然尤为关键。瑞银（UBS）经济学家乔纳森-安德森甚至形容中国房地产行业是“全球经济中独一无二的重要行业”。数据显示，2010年的房地产投资在国内生产总值（GDP）中的直接比重逾12％。不过，房地产还影响到高达40-50个左右的关联产业，包括水泥、钢材、玻璃、家具电器以及装饰材料等等，还有就业。

    “如果更广泛的角度而言，房地产相关联的产业是200多个，在GDP中的位置至关重要。”一个华东地区的小型房地产商对路透表示，所有的房地产项目都会带到项目周边基础设施建设以及配套商业等。“房地产仍是拉动经济增长的大的动力，我认为在未来很长时间，5-10年房地产还是动力，因为中国的城镇化建设还有很长的路要走，”连平强调。此外，房地产还攸关金融业的安全。尽管中国前银监会主席刘明康在房贷压力测试后曾乐观地表示，“房价下跌40％，银行抗得住。”但数据却并不乐观。截至2010年底，全国主要金融机构房地产类贷款占比超过20％，银行贷款已占房地产开发资金的70％。

    中国一大型国有银行某支行副行长分析称，如果静态看待目前的房价下跌，则对银行的风险并不大。因为很多贷款是在房价大幅上涨之前形成的，因此即使现在房价下跌50％，对于大多数买房者而言，房子的价值仍然大于贷款余额。但是，银行的业务是动态的，考虑到房地产开发贷款、地方政府的土地抵押贷款，以及因房价下跌预期而导致房地产销售的疲弱等，“我觉得银行没法承受房价下跌50％的打击，或者说这对银行而言是一件非常危险的事情，”上述副行长表示。

    近期已有部分商业银行指出，银行和房企能够承受房价下跌20-30％带来的冲击。但银行和企业更加关心房价下跌20％后会不会诱发恐慌性抛售，抛售现象出现后有关方面能否采取有效措施控制其连锁反应。“当前楼市调控的方向是对的，房价需要回归合理价位，房价有可能会下跌30％。楼市调控政策要坚持，但不能太急，尤其是价格不能跌的太急，否则中国经济受不了，”中国全国人大财经委副主任贺铿此前表示。 

（海西地产投资网  马彦凯辑）